Принятие решений при оценке инвестиционных проектов

Наилучшей возможностью оценки стоимости проекта является наличие аналогичного проекта. Однако, такая ситуация встречается довольно редко и приходится выполнять дополнительные расчеты. Для этого, например, можно проводить анализ пропорций затрат между стоимостью оборудования и монтажными работами. Наиболее известны 1) экспоненциальный и 2) факторный методы расчета.

1-й метод использует принцип, когда при возрастании мощности оборудования его стоимость увеличивается не пропорционально, а в соответствии с определенными нормами. Математически это можно выразить следующим образом: если мощности двух видов оборудования соотносятся как М1/М2, то стоимость этого оборудования будет соотноситься как С1/С2. Экспонента получается на основе сравнения цен различных контрактов и печатается в прессе. Например, для двигателей она равна 0,8, для цистерн 0,7 и т.д.

2-й метод использует принципы, по которым стоимость монтажа нового оборудования и привязка его к технологической линии равняется определенному проценту от его стоимости.

Точные оценки объемов капвложений могут быть даны только после проведения тендера (торга) между подрядчиком и застройщиком или между поставщиками оборудования.

В международной практике применяется несколько обобщающих показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности вложения средств. В их числе: чистая текущая стоимость (ЧТС), внутренний коэффициент эффективности, период возврата капвложений, максимальный денежный поток, норма безубыточности. Отбор инвестиционного проекта осуществляется в 2 этапа:

1) инвестиционный анализ о целесообразности инвестиций;

2) финансовый анализ проекта.

Показатель чистой текущей стоимости — это разность совокупного дохода от реализации продукции, рассчитанного за период реализации проекта, и всех видов расходов, суммированных за тот же период с учетом фактора времени (с дисконтированием разновременных расходов и доходов). Если ЧТС 0, то проект можно рекомендовать для реализации.

Рентабельность определяется как отношение прибыли к акционерному капиталу (или капвложениям).

Внутренний коэффициент эффективности определяется как пороговое значение рентабельности, обеспечивающее равенство нулю интегрального эффекта, рассчитанного за экономический срок жизни инвестиций.

Период возврата инвестиций (срок окупаемости проекта):

Inintial Investment

Payback Period = ,

Annal cach inflov

5.3 Оценка рисков проекта


Читать еще…

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: