Чистая приведенная ценность проекта npv (net present value)

PV (present value) –текущая (современная) величина той суммы, которую мы инвестируем ради получения дохода в будущем.

NPV – это сумма денежных потоков, связанных с данным инвестиционным решением, приведенная по фактору времени к моменту оценки.

Где — чистый денежный поток, приуроченный к t-му моменту (интервалу) времени, определяемый как разность притоков и оттоков денежных средств за определенный период времени t;

Чистая приведенная ценность проекта npv (net present value) – коэффициент дисконтирования;

n – срок жизни проекта;

r – ставка дисконта

Область применения:

— оценка всех единичных проектов с фиксированным сроком начала и завершения;

— оценка организационных, финансовых и некоторых технических мероприятий в текущей деятельности предприятия.

Недостатки критерия:

— Дает правильную оценку непрерывно возобновляющимся проектам только в сочетании с NCF.

— Неприменим для сопоставления проектов с разными сроками жизни.

Если NPV 0, то:

— выраженный в «сегодняшней» оценке эффект от проекта составляет положительную величину;

общая рыночная цена (капитализация) простых акций компании, осуществляющей проект, должна повысится при принятии данного решения на величину, равную ;

— проект имеет доходность более высокую, чем ставка дисконта r, требуемая на рынке капиталов от инвестиций с таким уровнем риска.

Допущения NPV:

Потоки денежных средств поступают в последний день периода;

— Денежные потоки, которые создаются инвестициями, немедленно реинвестируются в другой проект («второй»);

— Доходность «второго» проекта не ниже ставки дисконтирования анализируемого периода.

Рентабельность инвестиций (BCR или PI – индекс прибыльности)

Где Q – дисконтированные инвестиции;

А – дисконтированные положительные денежные потоки.

Эквивалентный годовой доход (ECF – эквивалентный денежный поток):

Где – аннуитет

Исп-ся для сравнения инв.привлек-ти проектов разной продолжительности.

Финансовая математика, часть 12. Чистая приведенная стоимость инвестиционных проектов (NPV)


Читать еще…

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: