Анализ инвестиционных проектов

Анализ любого проекта принято разделять на качественный и количественный. Качественный или предварительный анализ инвестиционного проекта состоит из оценки финансового состояния учредителей проекта, т.е. тех, кто будет его реализовывать. Кроме того, должна быть реализована область деятельности, в которую вкладываются инвестиции, с точки зрения как конкурентоспособности учредителей, так и продукта проекта. Для этого анализируются такие результирующие показатели учредителей, как:

  • приведенная балансовая стоимость активов учредителей;
  • ликвидационная стоимость;
  • показатели ликвидности;
  • оборачиваемость запасов и основного капитала;
  • показатели рентабельности и др.

При положительном результате качественного анализа учредителей проекта проводят анализ проекта с использованием количественных критериев. Задачей количественного анализа является оценка потока наличности от проекта, анализ влияния различных факторов на реализацию проекта, выявление рисков и расчет различных финансово-экономических показателей.

В самом общем виде годовой поток наличности Wt , представляет собой разность между выручкой от реализации продукции Dt (и другими денежными поступлениями) в t-году, с одной стороны, и всеми видами затрат, с другой.

Для каждого t-года поток наличности равен:

для каждого

где Kt – капитальные вложения;

Ct — текущие расходы, в т.ч. затраты на эксплуатацию объекта, заработную плату, все виды налогов (без налога на прибыль), затраты на погашение кредита и уплату по нему процентов;

Ot — прирост оборотных средств;

At — амортизационные отчисления;

Ht — ставка налога на прибыль;

T — длительность жизненного цикла проекта.

Нарастающая сумма потока наличности за весь расчетный период создания и эксплуатации (жизненный цикл) Т с учетом дисконтирования определяется по формуле

Финансовая оценка инвестиционного проекта


Читать еще…

Понравилась статья? Поделиться с друзьями: